四季度高压合金管行业受环保影响显著 价格市场信心动摇

 由于高压合金管需求滞涨,社会库存结束半年以来的下跌,自9月高压合金管价格开始连续三周上升。鞍钢选择平盘开出10月出厂价格,也反映高压合金管价格市场信心的动摇。钢铁行业因自身整体盈利能力缺失,难摆脱周期性约束,建议从市净率及调整幅度选择左侧交易时机,行业整体估值水平接近历史底部,个股大范围破净。综合分析来看,继续重点推荐业绩反转概率高的鞍钢;无缝管 12cr1movg合金管 Ф60*4 宝钢 冷拔 4500
无缝管 12cr1movg合金管 Ф89*4.5 宝钢 冷拔 4350
无缝管 12cr1movg合金管 Ф108*4.5 宝钢 冷拔 4350
无缝管 12cr1movg合金管 Ф133*4.5 宝钢 冷拔 4350
无缝管 12cr1movg合金管 Ф89*4.5 天钢 冷轧 4400

鉴于8月份以来航运市场持续上行,建议市场加大对南钢股份的关注。 四季度行业恐将维持弱势。我们自8月底开始持续提示,目前高压合金管价格已反映部分旺季预期,上行空间有限,且今年高压合金管采购淡旺季并不明显,销量数据平稳。短期看为现金流紧张、盈利困难的钢厂又加压力,长期看或能成为控制产能的切入口,将为行业整体好转埋下伏笔。去年四季度北方地区大规模空气污染被政府、市场关注,今年入冬后相关此类情况对高压合金管价格市场的影响需再度提起重视。
 

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